Ciclo · Halving
Bitcoin Halving 2028
Il quinto halving Bitcoin è previsto intorno ad aprile 2028 al blocco 1.050.000. Ridurrà il block subsidy da 3.125 a 1.5625 BTC per blocco — abbassando l'inflazione annua di Bitcoin sotto lo 0.4%. Il contesto in cui arriverà sarà significativamente diverso dai quattro precedenti.
I cinque halving a confronto
| Halving | Data | Reward pre | Reward post | Prezzo al halving | ATH successivo |
|---|---|---|---|---|---|
| 1° | Novembre 2012 | 50 BTC | 25 BTC | ~$12 | ~$1.150 (dic 2013) |
| 2° | Luglio 2016 | 25 BTC | 12.5 BTC | ~$650 | ~$19.800 (dic 2017) |
| 3° | Maggio 2020 | 12.5 BTC | 6.25 BTC | ~$8.800 | ~$69.000 (nov 2021) |
| 4° | Aprile 2024 | 6.25 BTC | 3.125 BTC | ~$63.000 | ~$109.000 (gen 2025) |
| 5° (previsto) | ~Aprile 2028 | 3.125 BTC | 1.5625 BTC | ? | ? |
Il rendimento passato non è indicativo dei risultati futuri. L'ATH del ciclo 5° non è prevedibile.
Impatto sulla supply: supply inflation
| Periodo | BTC/giorno | BTC/anno | Inflazione annua |
|---|---|---|---|
| Pre-2012 (reward 50) | 7.200 | ~2.628.000 | ~66% (supply crescente) |
| 2012-2016 (reward 25) | 3.600 | ~1.314.000 | ~12% |
| 2016-2020 (reward 12.5) | 1.800 | ~657.000 | ~4% |
| 2020-2024 (reward 6.25) | 900 | ~328.500 | ~1.7% |
| 2024-2028 (reward 3.125) | 450 | ~164.250 | ~0.83% |
| 2028-2032 (reward 1.5625) | 225 | ~82.125 | ~0.4% |
| Dopo 2140 (reward 0) | 0 | 0 | 0% — supply fissa |
Dopo il quinto halving, Bitcoin avrà un'inflazione annua dell'0.4% — inferiore all'oro (stimato ~1.5-2% di nuova produzione/anno) e a qualsiasi valuta fiat. Il processo di convergenza verso la supply fissa continua inesorabilmente.
Cosa sarà diverso nel ciclo 2028-2032
Base istituzionale molto più ampia
Potenzialmente bullishGli ETF spot USA avranno 4+ anni di track record. Gli AUM potrebbero essere significativamente più grandi di quelli attuali. L'ingresso di capitale istituzionale sarà strutturalmente più fluido.
Fee come parte rilevante del block reward
Neutro (dipende dall'utilizzo)Con il block subsidy a 1.5625 BTC, le transaction fees diventano una percentuale significativa del reward totale dei miner. La sicurezza della rete dipende sempre più dalle fee — che richiedono utilizzo crescente.
Supply da miner ridotta al minimo
Meno impatto sull'offerta rispetto ai cicli precedentiI miner venderanno solo ~82.000 BTC/anno sul mercato. Con un mercato da $2-5 trilioni (ipotetico), questa è una pressione di vendita marginale minima — lo shock di offerta del halving perde rilevanza relativa.
Competizione con altri asset hedging inflation
Positivo se narrativa consolidataSe l'inflazione globale rimane alta, Bitcoin compete con oro, TIPS, real estate come hedge. La narrativa 'digital gold' sarà più o meno consolidata a seconda degli sviluppi del ciclo 2024-2026.
Regolamentazione globale più matura
Potenzialmente bullish per adozioneMiCA, framework USA, regolamentazione Asia — nel 2028 le regole del gioco saranno più chiare. Potrebbe ridurre il rischio percepito da investitori istituzionali conservatori.
Il ciclo 2024-2026 come preparazione al 2028
Per un holder di lungo termine, il ciclo corrente (2024-2026) è anche il periodo di preparazione per il quinto halving. Le decisioni oggi definiscono la posizione per il prossimo ciclo:
Il quinto halving è ~2 anni dopo il bottom del ciclo corrente — tipicamente, la fase di accumulo ottimale precede il halving di 12-18 mesi.
Gli holder che si posizionano durante il bear market 2026-2027 (ipotetico) avranno la stessa finestra storica che hanno avuto nel 2018-2019 pre-halving 2020.
La base istituzionale crescente suggerisce che i pattern ciclici potrebbero smorzarsi — ma non sparire. Lo shock di offerta rimane reale anche se meno drammatico in percentuale.
Il DCA automatico rimane la strategia più robusta: costruisce posizione attraverso i cicli senza dipendere dal timing perfetto.
Ciclo corrente + proiezione 2028
Il Report Fides Bitcoin monitora il ciclo 2024-2026 settimana per settimana — con un occhio alla struttura storica che ci porta verso il quinto halving.
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