Cos'è e come si calcola
La Bitcoin Dominance è il rapporto tra la capitalizzazione di mercato di Bitcoin e la somma di tutte le capitalizzazioni crypto:
BTC Dominance = Market Cap Bitcoin / Market Cap totale crypto × 100
Il valore oscilla storicamente tra il 38% (bottom di dominance, picco altcoin 2018) e il 73% (massimo di dominance, 2021 post-crash altcoin).
Cosa indica nel ciclo
Dominance alta e in aumento — il capitale si concentra su Bitcoin. Tipico di:
- Fasi di risk-off in bear market (fuga verso l'asset "più sicuro" dell'ecosistema)
- Inizio dei bull market, quando Bitcoin guida prima degli altcoin
- Periodi di incertezza normativa che colpisce gli altcoin più di Bitcoin
Dominance in calo — il capitale ruota verso gli altcoin. Tipico di:
- Bull market avanzato ("altcoin season")
- Fasi di euforia retail, quando gli altcoin promettono rendimenti maggiori
- Storicamente, una dominance in calo accelerato precede spesso il top del ciclo
Dominance e ciclo Bitcoin
| Fase | Dominance | Dinamica | |---|---|---| | Bear market | Alta (60–70%) | Altcoin perdono più di Bitcoin, capitale si concentra | | Early bull | In leggero calo | Bitcoin guida, altcoin seguono lentamente | | Bull avanzato | In calo accelerato | Rotazione capitale verso altcoin | | Top di ciclo | Minimo del ciclo | Massima dispersione del capitale | | Post-ATH | Risale rapidamente | Altcoin crollano più di Bitcoin |
Bitcoin Dominance nel 2024–2025
La dominance è rimasta strutturalmente alta (>55%) per tutto il 2024, in contrasto con il ciclo 2020–2021 dove scese fino al 40% durante l'"altcoin season". Il fattore principale: l'approvazione degli ETF Bitcoin spot ha attratto capitale istituzionale direttamente su Bitcoin, senza la rotazione verso gli altcoin osservata nei cicli precedenti.
Questo ha implicazioni per la lettura del ciclo: i pattern storici di dominance potrebbero non ripetersi nella stessa forma con la maturazione istituzionale.
Limite interpretativo
La dominance è fortemente influenzata dalla capitalizzazione degli stablecoin (USDT, USDC), che fa parte del denominatore ma non è capitale speculativo. Molti analisti usano la dominance "ex-stablecoin" per una lettura più precisa del posizionamento del rischio.
Fonte dei dati: CoinGecko, TradingView