Ciclo · Storia
I 4 Cicli Storici Bitcoin
Bitcoin ha completato 4 cicli di mercato dal 2012 al 2024. Ogni ciclo ha una struttura simile — bottom, accumulazione, bull market, distribuzione, bear market — ma con caratteristiche diverse in termini di durata, intensità e catalizzatori. Questa analisi comparativa mappa i pattern.
Struttura del ciclo Bitcoin
Ogni ciclo si articola in 5 fasi, allineate con il halving (che avviene tipicamente nella fase di accumulazione o early bull):
Massima disperazione. MVRV sotto 1, NUPL in capitolazione, STH tutti in perdita. Bassa partecipazione retail.
Lenta risalita dal bottom. LTH accumula silenziosamente. Hash rate si riprende. Sentiment neutro-negativo.
Accelerazione. Halving spesso in questa fase. MVRV cresce verso 2-3. Nuovi ATH. Sentiment positivo crescente.
Top di ciclo. LTH Supply in calo (vendendo ai nuovi compratori). MVRV oltre 3.5. Euforia. Exchange inflow spike.
Drawdown severo (70-87%). STH capitolano. Notizie negative. Arresa progressiva fino al bottom del ciclo successivo.
Confronto tra i 4 cicli
| Ciclo | Bottom | ATH | Moltiplicatore | Bear Drawdown | Mesi bottom→ATH |
|---|---|---|---|---|---|
| 1° (2012-2015) | $2 (nov 2011) | $1.150 (dic 2013) | ~575x | -87% (gen 2015) | ~25 mesi |
| 2° (2016-2019) | $150 (gen 2015) | $19.800 (dic 2017) | ~132x | -84% (dic 2018) | ~35 mesi |
| 3° (2020-2022) | $3.200 (dic 2018) | $69.000 (nov 2021) | ~22x | -77% (nov 2022) | ~35 mesi |
| 4° (2023-?) | $15.500 (nov 2022) | $109.000 (gen 2025) | ~7x (finora) | in corso | ~26 mesi (al ATH) |
Analisi del ciclo corrente (2024-2026)
Bottom (novembre 2022)
completato$15.500
MVRV sotto 0.8. NUPL in zona capitolazione. STH tutti in perdita. Collasso FTX come catalizzatore.
Accumulazione (gen 2023 - gen 2024)
completato$15.500 → $45.000
LTH Supply ai massimi storici (~75%+). Graduale ingresso istituzionale anticipando ETF spot.
Bull Market (gen 2024 - gen 2025)
completato$45.000 → $109.000 (ATH)
Halving aprile 2024. ETF spot approvati gennaio 2024. Inflow istituzionali record.
Fase post-ATH (2025-?)
in corso$109.000 → ...
Ciclo aperto. Storicamente, i bull market post-halving hanno avuto estensioni fino a 6-12 mesi dopo il primo ATH.
Il ciclo 4 anni è ancora valido?
Il dibattito accademico e tra analisti è aperto. Tre posizioni principali:
Ciclo monitorato ogni settimana
Il Report Fides Bitcoin analizza il ciclo corrente con indicatori on-chain — MVRV, LTH Supply, SOPR e altri — ogni lunedì in italiano.
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