On-Chain · Principianti
Analisi On-Chain per Principianti
L'analisi on-chain è la lettura dei dati direttamente dalla blockchain Bitcoin — senza intermediari, senza sondaggi, senza opinioni. Ogni transazione è pubblica e verificabile. Questa guida introduce i concetti fondamentali per chi parte da zero.
Cos'è l'analisi on-chain?
La blockchain Bitcoin è un registro pubblico e immutabile. Ogni transazione — quando avviene, quanto BTC si muove, da quale indirizzo a quale altro — è registrata e leggibile da chiunque. L'analisi on-chain usa questi dati per capire il comportamento degli holder e la "salute" della rete.
Analogia
Immagina di poter vedere in tempo reale quanti Italiani stanno mettendo i risparmi nel materasso vs in banca, a quale prezzo hanno comprato casa, e quanti si preparano a vendere. L'analisi on-chain Bitcoin è esattamente questo — solo che i dati sono pubblici e precisi al satoshi.
I 5 indicatori essenziali spiegati semplicemente
MVRV — Quanto è sopravvalutata la rete?
MVRV = Prezzo attuale / Prezzo medio di acquisto della rete
Se MVRV = 2, il Bitcoin 'medio' è stato comprato a metà del prezzo attuale — la rete è in profitto del 100%. Se MVRV = 0.8, il Bitcoin medio è in perdita. Storicamente: MVRV sopra 3.5 = zona pericolosa (top ciclo). MVRV sotto 1 = zona di bottom storica.
Verde sotto 2 | Giallo 2-3.5 | Rosso sopra 3.5
LTH Supply — Quanti tengono a lungo termine?
Percentuale della supply detenuta per più di 155 giorni
Gli holder di lungo termine (LTH) sono i più convinti — non vendono ai primi segni di debolezza. Quando la LTH Supply cresce, significa che i BTC vengono accumulati da mani forti. Quando scende, i LTH stanno distribuendo (vendendo) ai nuovi compratori.
LTH Supply alta e crescente = bull market maturo in accumulo | In calo = distribuzione = zona di top
SOPR — Stanno vendendo in profitto o in perdita?
Media del profitto/perdita realizzato sulle transazioni del giorno
SOPR sopra 1 = in media chi vende oggi realizza un profitto. SOPR sotto 1 = in media chi vende realizza una perdita. In un bull market, SOPR rimbalza sopra 1 a ogni correzione (i venditori in perdita escono e i compratori entrano). In un bear, SOPR rimane sotto 1.
SOPR sotto 1 in correzione = segnale bullish | SOPR persistentemente sotto 1 = bear market
Realized Price — Qual è il costo medio della rete?
Il prezzo medio che ogni BTC ha pagato l'ultima volta che si è mosso
Storico supporto nei bear market: quando il prezzo scende vicino al Realized Price, la rete è 'al pareggio in media'. Ogni ciclo, il prezzo ha toccato o violato brevemente il Realized Price al bottom, poi è rimbalzato.
Prezzo vicino al Realized Price = zona di bottom storica
Exchange Netflow — Stanno portando BTC sugli exchange?
BTC che entrano negli exchange (per vendere) vs BTC che escono (per accumulare)
Quando grandi quantità di BTC entrano negli exchange, significa che i holder si preparano a vendere — pressione ribassista. Quando i BTC escono dagli exchange verso wallet personali, i holder accumulano — segnale bullish.
Inflow persistente = pressione vendita | Outflow consistente = accumulo
Come leggere più segnali insieme
Nessun indicatore on-chain funziona bene da solo. La metodologia corretta è guardare più segnali in convergenza:
Segnale bullish convergente
MVRV sotto 1.5 + LTH Supply crescente + SOPR rimbalza sopra 1 + Exchange Outflow consistente
La rete accumula, i venditori in perdita stanno uscendo, gli holder forti stanno acquisendo. Contesto favorevole per DCA o accumulo.
Segnale neutro / misto
MVRV intorno a 2 + LTH Supply stabile + SOPR sopra 1 ma in calo + Exchange Flow neutro
Bull market in corso ma nessun segnale estremo in un senso o nell'altro. Fase di consolidazione normale.
Segnale di cautela
MVRV sopra 3.5 + LTH Supply in calo marcato + SOPR molto alto + Exchange Inflow crescente
La rete è in profitto elevato, i vecchi holder stanno vendendo ai nuovi compratori, i BTC entrano sugli exchange. Zona di top storica — momento di cautela.
Strumenti gratuiti per l'analisi on-chain
Glassnode Studio (glassnode.com/studio) — la fonte primaria usata da Fides Bitcoin. Piano gratuito disponibile con indicatori base.
LookIntoBitcoin (lookintobitcoin.com) — visualizzazioni storiche del ciclo: Pi Cycle Top, MVRV, Puell Multiple. Completamente gratuito.
CryptoQuant (cryptoquant.com) — focus su flussi exchange e dati miner. Piano gratuito limitato.
Bitcoin Magazine Pro (bitcoinmagazinepro.com) — dashboard di indicatori on-chain. Piano gratuito con delay.
mempool.space — monitoraggio mempool in real-time. Open source e completamente gratuito.
On-chain spiegato ogni settimana
Il Report Fides Bitcoin legge gli indicatori on-chain ogni settimana e li spiega in italiano con contesto e implicazioni pratiche.
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