On-Chain · Valutazione
Bitcoin Realized Price
Il Realized Price è il "costo medio di acquisto" della rete Bitcoin nel suo insieme — il prezzo che ogni UTXO ha pagato l'ultima volta che si è mosso, mediato su tutta la supply. Non è solo un dato descrittivo: storicamente ha funzionato come il supporto più robusto nei bear market profondi.
Come si calcola il Realized Price
Formula
Realized Cap = Σ (valore di ogni UTXO al prezzo dell'ultimo movimento)
Realized Price = Realized Cap / Supply circolante
Esempio: se hai 1 BTC che ha l'ultimo movimento a gennaio 2020 (prezzo $8.000) e 1 BTC che ha l'ultimo movimento ad aprile 2024 (prezzo $63.000), il Realized Cap contribuisce con $8.000 + $63.000 = $71.000. Il Realized Price è $71.000 / 2 BTC = $35.500.
Il Realized Price è diverso dal Market Cap Price (prezzo di mercato attuale × supply) perché pesa ogni BTC in base al suo costo storico, non al prezzo corrente. Questo lo rende una misura del "costo medio di acquisizione della rete".
Realized Price come supporto nei bear market
| Bear market | Bottom prezzo | Realized Price al bottom | Sotto RP? |
|---|---|---|---|
| 2014-2015 | ~$150 (gen 2015) | ~$280 | Sì, per ~6 mesi |
| 2018-2019 | ~$3.200 (dic 2018) | ~$5.500 | Sì, per ~3 mesi |
| 2020 (COVID crash) | ~$3.800 (mar 2020) | ~$6.500 | Sì, per ~2 settimane |
| 2022-2023 | ~$15.500 (nov 2022) | ~$19.800 | Sì, per ~4 mesi |
Il pattern: in ogni ciclo, il prezzo ha toccato o violato il Realized Price durante il bear market profondo. Ma il Realized Price si è sempre dimostrato resistente nel medio termine — il prezzo è tornato sopra entro pochi mesi.
Utilizzo pratico
Zona di prezzo vicina al Realized Price = zona di accumulo storica per i long-term holder. Non è una garanzia di bottom, ma è storicamente il livello a cui la rete diventa "nel complesso in perdita" — un punto di massima capitolazione psicologica e potenziale valore.
LTH Realized Price vs STH Realized Price
LTH Realized Price (Long-Term Holder)
Il Realized Price calcolato solo sugli UTXO detenuti per più di 155 giorni. Rappresenta il costo medio degli holder più convinti.
Più stabile e più basso del Realized Price totale. Quando il prezzo scende vicino all'LTH Realized Price, gli LTH sono "quasi in pareggio" — zone di massima capitolazione storica.
Valore tipico 2026: ~$30.000-40.000 (dipende dalla composizione degli LTH attuali)
STH Realized Price (Short-Term Holder)
Il Realized Price calcolato solo sugli UTXO detenuti per meno di 155 giorni. Rappresenta il costo medio dei nuovi entranti e dei trader.
Più volatile — si sposta rapidamente con i movimenti di prezzo. Quando il prezzo scende sotto l'STH Realized Price, gli STH sono in perdita non realizzata — spesso vendono (capitolazione STH).
Valore tipico 2026: ~$75.000-90.000 (varia con ogni ciclo di acquisto recente)
MVRV: il Realized Price nel rapporto di valutazione
L'indicatore MVRV (Market Value to Realized Value) è costruito sul Realized Price:
MVRV = Prezzo di mercato / Realized Price
MVRV = 1.0: il prezzo è esattamente al Realized Price (rete al pareggio)
MVRV sotto 1: il prezzo è sotto il costo medio → rete in perdita → zona bottom storica
MVRV = 2-3: mercato neutro-bullish, profitto moderato
MVRV sopra 3.5-4: rete in profitto eccessivo → zona top storica
Il MVRV è uno degli indicatori on-chain più affidabili per identificare le fasi estreme del ciclo.
Realized Price + MVRV: nel Report settimanale
Il Report Fides Bitcoin monitora il Realized Price, l'LTH/STH Realized Price e il MVRV ogni settimana per leggere la posizione nel ciclo.
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