Cos'è il Realized Price
Il Realized Price è il prezzo medio al quale ogni BTC circolante è stato acquistato — più precisamente, al quale è stato spostato l'ultima volta on-chain.
Formula:
Realized Price = Realized Cap / Supply circolante
Se il prezzo spot è sopra il Realized Price, il mercato nel suo complesso è in profitto. Sotto, in perdita.
È diverso dal prezzo medio di acquisto di un singolo holder: è la media di tutti gli holder, ponderata per la quantità di BTC.
Perché è importante
Il Realized Price è uno dei livelli di supporto on-chain più seguiti dai professionisti del settore.
Logica: quando il prezzo scende verso il Realized Price, il mercato aggregato si avvicina al breakeven. A quel punto, chi vende lo fa in perdita o a pareggio — la pressione di vendita tende a ridursi. Chi ha tenuto fino a quel livello ha già dimostrato una certa convinzione.
Nei cicli precedenti:
- 2018–2019: il prezzo scese sotto il Realized Price per circa 8 mesi (capitolazione profonda)
- 2020: il COVID crash portò momentaneamente il prezzo sotto il Realized Price — rimbalzo rapido
- 2022: il bear market portò il prezzo sotto il Realized Price per 5 mesi (giugno–novembre 2022)
- 2025: dopo l'ATH di gennaio, il prezzo si è mantenuto sopra il Realized Price
Realized Price e LTH/STH
Glassnode calcola versioni separate per Long-Term Holder e Short-Term Holder:
LTH Realized Price — il costo medio degli holder a lungo termine. È quasi sempre sotto il prezzo corrente (perché gli LTH hanno acquistato in fasi precedenti del ciclo). Quando il prezzo scende sotto l'LTH Realized Price, gli holder più convinti sono in perdita — segnale di capitolazione estrema.
STH Realized Price — il costo medio di chi ha comprato di recente. Nei mercati rialzisti, tende a essere vicino al prezzo corrente. Quando il prezzo scende sotto l'STH Realized Price, i nuovi compratori sono in perdita — pressione di vendita elevata, possibile capitolazione STH.
Relazione con il Realized Cap
Il Realized Price è derivato direttamente dal Realized Cap. La differenza:
- Realized Cap è il valore assoluto (miliardi di dollari) — misura il capitale totale entrato nella rete
- Realized Price è il prezzo per BTC — usabile come livello di supporto/resistenza sul grafico
Fides Bitcoin monitora il Realized Price e i livelli LTH/STH Realized Price nel Report settimanale.
Limiti
- Influenzato dalle monete perdute — BTC inaccessibili abbassano artificialmente il Realized Price
- Non è un target di prezzo: il mercato può restare sotto il Realized Price a lungo (bear market 2018: 8 mesi)
- La versione LTH/STH è più informativa della versione aggregata per leggere la struttura del ciclo
Fonte dei dati: Glassnode