Calcolo della Market Cap
Market Cap Bitcoin = Prezzo BTC × Supply circolante
A aprile 2026, con Bitcoin a ~$84.000 e supply circolante di ~19.83 milioni BTC:
Market Cap ≈ $1.66 trilioni
Questo la rende uno degli asset più capitalizzati al mondo — comparabile all'oro (~$18 trilioni) ma molto più piccola in proporzione, con un potenziale di apprezzamento teorico significativo se la convergenza continuasse.
Market Cap vs Realized Cap
La Market Cap è una misura "naive" — usa il prezzo attuale per ogni BTC, anche quelli persi o inattivi da anni.
La Realized Cap usa il prezzo di ogni UTXO al momento del suo ultimo movimento — una misura del capitale effettivamente "investito" nel mercato.
L'MVRV Ratio è il rapporto Market Cap / Realized Cap:
- MVRV > 3.5–4: mercato sopravvalutato (bull market avanzato)
- MVRV < 1: mercato sotto il costo medio di acquisto (bear market estremo)
Market Cap nel contesto globale
Confronto con altri asset per dimensionare Bitcoin:
| Asset | Market Cap (approssimativa) | |---|---| | Oro | ~$18–20 trilioni | | S&P 500 (equity USA) | ~$45 trilioni | | Real estate globale | ~$300+ trilioni | | Bitcoin (2026) | ~$1.6 trilioni | | Tutto il crypto market | ~$2.5–3 trilioni |
Bitcoin rappresenta ancora ~0.5–1% del patrimonio finanziario globale. Il "target" frequentemente citato — raggiungere la capitalizzazione dell'oro (~$18 trilioni) — implicherebbe un prezzo per BTC di ~$900.000.
Fully Diluted Market Cap
La Fully Diluted Market Cap usa i 21 milioni totali (inclusi non ancora emessi) invece della supply circolante:
Fully Diluted Market Cap = Prezzo BTC × 21.000.000
Poiché ~19.83 milioni sono già stati emessi, la differenza è modesta (~5%) — ma diventa rilevante nel confronto con altri asset che hanno supply future significative.
Limiti della Market Cap
- Assume che ogni BTC valga il prezzo attuale — inclusi quelli persi, inattivi da 10+ anni, o custoditi in wallet senza accesso
- Non riflette il capitale effettivamente investito (questo è compito della Realized Cap)
- Può essere manipolata: per asset con bassa liquidità, il prezzo può essere gonfiato su piccoli volumi
Fides Bitcoin usa Market Cap come riferimento dimensionale, Realized Cap per l'analisi on-chain.