Cosa sono LTH-MVRV e STH-MVRV
LTH-MVRV misura il rapporto tra il prezzo di mercato e il Realized Price degli LTH (wallet con bitcoin non mossi per più di 155 giorni).
Formula:
LTH-MVRV = Prezzo di mercato / LTH Realized Price
Se LTH-MVRV è sopra 1, gli LTH nel complesso detengono a un profitto non realizzato. Se LTH-MVRV è sotto 1, gli LTH sono in perdita non realizzata — situazione rara e storica.
LTH-MVRV nei cicli storici
| Fase del ciclo | LTH-MVRV tipico | Interpretazione | |---|---|---| | Bottom ciclo (capitolazione) | 0.5 – 0.8 | LTH in perdita — massima capitolazione | | Inizio ripresa | 1.0 – 1.5 | LTH tornano in profitto | | Bull market early stage | 1.5 – 3.0 | LTH accumulano profitti non realizzati | | Bull market avanzato | 3.0 – 5.0 | LTH iniziano a distribuire (presa di profitto) | | Top di ciclo | sopra 5.0 | LTH distribuzione massiva — segnale di top |
Aprile 2026 (ciclo 4): LTH-MVRV ~2.5 — zona intermedia, non ancora ai livelli di top dei cicli precedenti.
STH-MVRV
STH-MVRV fa la stessa analisi per gli Short-Term Holders (meno di 155 giorni) — i compratori recenti.
Gli STH sono molto più sensibili al prezzo corrente: entrano spesso vicino ai top (FOMO) e capitolano durante le correzioni. Il loro MVRV è il termometro del sentiment del mercato recente.
Pattern tipico:
- STH-MVRV sotto 1: I nuovi compratori sono in perdita — alta probabilità di capitolazione
- STH-MVRV a 1 (breakeven): Livello psicologico critico — se il prezzo rimbalza qui, è supporto forte
- STH-MVRV sopra 1.5: I nuovi compratori sono in profitto — possibile presa di profitto a breve
LTH vs STH: la narrativa del ciclo
La separazione LTH/STH racconta la storia del ciclo:
- Bear market: STH capitolano e vendono. LTH accumulano a prezzi bassi.
- Early bull: STH entrano, LTH continuano a tenere.
- Bull avanzato: STH gonfiati in profitto. LTH iniziano a distribuire verso i nuovi compratori.
- Top: STH massimo afflusso (FOMO). LTH distribuzione attiva.
- Inizio bear: STH in perdita immediata. LTH si mantengono ma iniziano a ridurre.
Vedi anche: MVRV Z-Score, LTH Supply, STH Supply, NUPL